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过去40多年，邬建树从一家汽车配件厂起步，一路成为浙江宁波“首富”。自己一手创办的拓普集团（601689.SH）也走向世界，在2025年首次跻身全球汽车零部件百强榜。
《中国经营报》记者注意到，邬建树的野心并未止步于汽车，近年来拓普集团加速跨界转型，先是“绑定”特斯拉将业务延伸至人形机器人领域，2026年又进一步切入更具挑战性的航天科技领域。
财报数据显示，2025年，拓普集团营收295.81亿元，同比增长11.21%；但归母净利润为27.79亿元，同比下滑7.38%，2020年以来首次出现“增收不增利”的情况。而被外界寄予厚望的机器人执行器业务收入仅为1359.11万元，占总营收的0.05%。
业绩为何开始“踩刹车”？为何选择此时赴港上市“再融资”？跨界战略又将如何发展？带着这些疑问，记者致电致函拓普集团，截至发稿尚未收到回复。
净利润同比下滑7.38%
时间拨转至1983年，19岁的邬建树在宁波市创办拓普集团的前身——拓普汽车配件厂，以生产橡胶减震垫、汽车密封条等零部件起家，此后逐步进入一汽-大众、上海通用等主流合资车企供应体系。
到了2001年，拓普集团开启全球化布局，进入奥迪、宝马等国际豪华品牌供应链体系。2016年是拓普集团的转折点，彼时特斯拉还处于争议之中，但邬建树十分看好新能源汽车的前景特别是轻量化车身一体铸造技术，开始为特斯拉提供铝合金底盘结构件，推动拓普集团成为特斯拉核心零部件供应商之一。
2025年，拓普集团首次跻身全球汽车零部件百强榜，排名全球第95位。作为国内领先的汽车零部件供应商，产品矩阵涵盖NVH减震、内外饰、轻量化底盘、热管理、汽车电子等业务板块，业务足迹已遍布11个国家，设有超100个生产工厂。
拓普集团的发展势头也得到数据上的印证。招股书数据显示，2023—2025年，拓普集团收入分别为197亿元、266亿元及296亿元，三年复合年增长率达22.5%。
然而，拓普集团在2025年遭遇过去6年首次“增收不增利”。招股书数据显示，2025年，拓普集团净利润为27.83亿元，相较于2024年的30.04亿元下降了7.38%。
对此，拓普集团方面解释称，一方面，原材料价格波动与市场竞争加剧导致毛利率下降，叠加国际局势复杂多变进一步增加了经营不确定性；另一方面，海外新建产能尚处于爬坡阶段，折旧摊销等固定成本较高，共同对利润造成了压力。
市场竞争的加剧，进一步压缩了拓普集团的毛利空间，2025年整体毛利率为18.04%，较2024年减少1.38个百分点。分业务来看，六大业务板块毛利率全线下滑，收入占比最高的内饰功能件业务和底盘系统业务毛利率同比分别下降1.24和1.28个百分点。
拓普集团方面表示，由于拓普集团在研项目较多，又引入了大量技术人才，因此2025年研发费用达14.96亿元，同比增长22.20%，提升较快。同时，产能扩张需求，资本性开支大幅提升，折旧摊销比例较高。未来随着产品量产和销售增长，将摊薄研发成本及折旧摊销等各项成本，毛利率水平有持续提升空间。
3月31日，香港交易所官网显示，拓普集团正式递交招股书，拟在香港主板挂牌上市“补血”。据悉，此次港股 IPO 募集资金将主要用于投资产线建设、完善全球化生产布局、加大核心技术研发投入等方向。
机器人收入占比仅0.05%
人形机器人是当下资本市场最热的领域之一。
早在2022年，随着特斯拉Optimus人形机器人的亮相，邬建树便敏锐地捕捉到了新的商机，拓普集团明确布局人形机器人核心部件相关业务；2023年，拓普集团设置机器人业务独立管理架构，并明确提出百万台的机器人执行器远期产能目标，这也与特斯拉中期规划年产能100万台保持一致。
订单未至，产能先行。据介绍，拓普集团已规划建设宁波机器人核心部件生产基地，总投资额约50亿元。该基地的两条电驱系统生产线于2024年1月正式投入生产，年产能为30万套电驱执行器。此外，泰国一期工厂计划于2026年上半年投产。
为何拓普集团选择执行器这一细分赛道？原来，执行器是人形机器人最为核心的零部件，负责将电信号转化为机械运动，以精确控制关节或运动部件。为模拟人类运动，每台机器人需要数十个运动执行器，单机价值约数万元，约占人形机器人BOM硬件总成本的50%—70%。
拓普集团方面表示，公司在机器人执行器业务上拥有众多核心优势。一是具备永磁伺服电机、无框电机等各类电机的自研能力;二是具备整合电机、减速机构、控制器的经验;三是具备精密机械加工能力;四是具备各类研发资源及测试资源的协同能力。
据悉，拓普集团与人形机器人客户的合作始于直线执行器，获得认可后顺势延伸至旋转执行器及灵巧手电机等核心部件的研发，并已完成多轮送样。在此基础上，拓普集团又横向拓展至机器人躯体结构件、传感器、足部减震器及电子柔性皮肤等关键领域，加速构建全覆盖的机器人业务平台化产品矩阵。
除了产能先行，拓普集团采取的另一关键策略是绑定核心客户。拓普集团方面表示，公司深度绑定了行业龙头特斯拉，并同步拓展小鹏、小米等国产链客户，同时参股乐聚机器人。随着特斯拉Optimus V3进入亮相发布时间窗口，计划年内启动大规模量产，拓普集团作为特斯拉人形机器人Tier 1供应商将直接受益。
尽管取得先发优势，但人形机器人业务对于业绩影响仍是微乎其微。财报数据显示，2025年，拓普集团机器人执行器收入仅为1359.11万元，占总营收的0.05%。这一新兴业务的毛利率则从2023年的81.25%降至2025年的28.25%。
值得一提的是，2025年11月，高盛调研包括拓普集团在内的国内人形机器人供应链企业后发现，9家企业均未获得大规模订单。
多家市场调研机构预测，2026年全球人形机器人市场，仍处于从小批量验证向规模化生产的过渡期。显然，产能闲置仍是拓普集团机器人执行器业务面临的最大问题。
再次跨界“星辰大海”
受益于人形机器人概念，拓普集团也成为资本市场的“香饽饽”。2025年7—9月，拓普集团股价在51个交易日内大涨85.76%，创下历史新高。作为公司实控人，邬建树及其一致行动人在8月29日—9月10日，通过集中竞价方式减持股份，套现金额接近9亿元。
邬建树的身价更是水涨船高。《2025胡润全球富豪榜》显示，邬建树以590亿元的财富位列第382位，超越合盛集团罗立国以及公牛集团阮立平、阮学平兄弟等企业家，首次登顶宁波首富宝座。
这让邬建树有了更大的野心，决定继续追逐产业热点，推动拓普集团战略布局航天科技领域。2026年2月4日，拓普集团全资成立了宁波拓普航天科技有限公司，注册资本为1亿元，经营范围包括航天器及运载火箭制造、民用航空器生产、民用航天发射技术服务、火箭发动机研发与制造等。
3月13日，拓普集团与显鋆(上海)投资管理有限公司签署了合伙协议共同出资设立宁波拓为航科创业投资合伙企业(有限合伙)，主要用于先进智能制造、集成电路、新能源、机器人产业链、新材料、人工智能等新兴行业初创或未上市公司股权创业投资。其中拓普集团出资3亿元，出资占比99.9967%。
从汽车零部件跨界人形机器人再到航天科技，拓普集团的转型幅度可谓是大跨步，但都处于起步和投入阶段。相比之下，AI液冷业务有望成为最早跨入收获期。
记者注意到，拓普集团是国内汽车热管理系统的第三大供应商，逐步将热管理技术及产品应用于液冷服务器、储能、机器人等行业。2025年已取得华为、英伟达等数据中心客户的首批订单，金额共计15亿元，预计2026年开启交付。
拓普集团方面表示，在AI及大模型迅猛发展的背景下，对芯片的需求出现爆发式的增长，数据中心、超算中心出现集中化及快速增长的趋势。在进行高性能HPC运算时，芯片产生大量的热量，采用“液冷技术”取代传统的“风冷技术”可以提升运算效率并且降低冷却系统的功耗、运营成本及碳排放水平。
“基于客户标准化、平台化的设计理念，拓普集团的汽车热管理可能直接复用到数据中心领域。”拓普集团方面进一步表示，面对AI液冷服务器产业迅猛发展的市场机遇，依托公司在热管理、IBS等方面积累的技术及产品，快速研发出液冷泵、温压传感器、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品。
（编辑：石英婧审核：童海华校对：燕郁霞）
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